作为年度重磅产出之一，《观点指数·2026年度商业地产表现报告》立足于行业从增量扩张全面转向存量深耕、价值重构的新周期，持续追踪行业脉动与变革趋势，深入商业地产及其产业链核心环节，全方位呈现商业地产全链生态的现状与未来。

以下为《ESG引领：价值锚定》报告。

在全球气候治理加速、资本市场对非财务信息披露要求持续加码、国内“双碳”目标进入深水区的背景下，可持续发展已从边缘议题逐步走向企业经营的核心议程。

作为城市经济的重要载体，商业地产广泛涵盖了购物中心、写字楼、酒店、特色商业街、综合体等多种业态，不仅带动零售、餐饮、物流、文旅等上下游产业链协同发展，还创造了大量就业岗位，繁荣经济、优化城市商业布局，并深刻影响着居民的消费体验与生活方式。这也使得其运营能耗与资源消耗对环境的影响显著。

因而，践行ESG不仅是企业回应监管与资本要求的合规动作，更对社会具有多重正向溢出效应：绿色建筑与节能改造直接降低碳排放、推动资源高效利用；社区营造、员工关怀、公益参与等举措增进社会福祉与包容性发展；透明治理与合规经营则有助于构建更健康的行业生态、提升整体信任水平。

今年以来，受房地产行业深度调整及大部分企业流动性承压的双重影响，ESG实践阻力较大。商业地产领域亦呈现出“分化加剧”与“价值导向”的特征，一方面，中小型企业面临合规与成本的挑战，仍停留在被动应付的“形式合规”阶段；另一方面，头部及港资企业依托科技赋能与精细化运营，将低碳目标与资产保值增值、核心竞争力建设深度绑定，实现从被动响应向主动创造价值的跨越。

环境维度，样本企业在运营阶段主要通过数智化赋能实现深度降碳，并探索绿色租约，与租户构建“绿色共同体”，从而实现可持续发展目标。同时，推动绿色建筑实践仍是商业地产行业的共识，不过由于进入存量运营阶段，目前绿色建筑项目规模的增长有所放缓，更多转向对既有建筑的低碳改造与运营期的精细化降碳。此外，业内的绿色金融实践仍呈现萧条态势。

社会维度，商业地产企业主要围绕员工权益与关怀、供应链可持续管理、社区营造与公共服务、公益慈善以及响应国家乡村振兴与保障性住房建设等方面展开。其中，在社会公益方面更注重将社会责任与核心业务紧密绑定，通过打造“商业+公益”的共生模式，实现社会价值与商业价值的协同共赢。

治理维度是企业可持续发展的核心基石，其首要价值在于有效防范管理漏洞与合规危机，从而规避重大的财务与声誉损失，降低企业的系统性风险。目前，样本企业已通过完善董事会ESG治理架构、设立专门的可持续发展委员会、强化合规审计与数据透明度等举措提升治理效能。然而，因信息披露不透明、内部监督缺位或ESG管理架构缺失而引发的合规危机与信任受损问题，仍值得关注。

政策从顶层设计迈向路径细化，商业地产企业实践分化加剧

2026年既是承前启后的“十五五”开局之年，也是我国坚持“双碳”引领、推动经济社会发展全面绿色转型，积极稳妥推进碳达峰目标落地的关键阶段。

过去几年，在国家顶层设计的统筹谋划与多地协同推进下，我国ESG建设迈出了由鼓励倡导向刚性约束的历史性转变。特别是近一两年，随着新“国九条”的发布及财政部等九部委《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》的落地，国内不仅确立了以“ 交易所指引+编制指南”为支柱的强制性披露框架，还对标国际准则构建了“基本准则+具体准则+应用指南”的顶层架构，标志着我国已正式建立起统一、规范且兼具本土特色的可持续信息披露标准体系。

在此基础上，监管机构还鼓励上市公司引入第三方鉴证或审验以提升信息披露质量，并对第三方机构及报告披露作出规范。

今年以来，“十五五”绿色发展顶层设计已从框架搭建进入路径细化阶段。这一转变意味着宏观战略正加速转化为可量化、可考核的刚性指标与具体工程，各项配套机制与制度闭环正逐步完善，以确保绿色转型从理念倡导全面落地为常态化的行动实践。

7月初，国务院先后印发《美丽中国建设“十五五”规划》以及《“十五五”碳达峰行动方案》，前者明确到2030年，绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现，主要污染物排放总量持续减少，固体废物综合治理能力和水平显著提升，城乡人居环境显著改善。到2035年，全国细颗粒物（PM2.5）浓度下降到25微克/立方米以下，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%。

后者则聚焦能源绿色低碳转型，强调要推进产业绿色化、低碳化，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，稳步实现煤炭和石油消费达峰，将绿色低碳导向融入国民经济循环各领域各环节，加快形成绿色生产生活方式，培育更多绿色经济增长点，厚植高质量发展绿色底色。

目标方面，更是明确到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现2035年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。

观点指数认为，无论是环境治理的纵深推进，还是能源结构的加速转型，其深层逻辑远不止于“治污”或“减碳”本身，而是以绿色变革为牵引，系统性地培育以低碳、高效、智能为特征的新质生产力，进而将我国在新能源、绿色制造等领域的先发优势，转化为参与乃至引领全球绿色产业竞争的战略主动权。

作为承载这一宏大变革的物理空间与核心载体，不动产领域首当其冲，也经历着深刻的逻辑重构。在这一进程中，ESG已不再是锦上添花的附加选项，而是重塑资产价值、构筑长期竞争力的核心引擎与必由之路。

4月11日中共中央、国务院发布的《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》中提出，要加强建筑节能降碳，严格新建建筑能效管理，优化建筑节能降碳设计，推动超低能耗建筑规模化发展。同时，自2025年以来，多地积极推动零碳园区建设，强化基础设施的绿色化、零碳化与智慧化升级。

不过，从企业实践情况来看，受房地产行业深度调整与大部分企业流动性承压的双重影响，ESG实践推进阻力较大、整体热度有所降温。

分析而言，一方面，行业下行周期导致企业资金成本上升、资产价格下跌，生存压力迫使大量中小房企削减ESG数据收集与报告编制等非核心开支；另一方面，企业自身面临数据治理薄弱、底层统计口径不一以及缺乏统一ESG价值观等内生短板，加之部分业务部门受制于短期降本增效的考核压力，难以兼顾ESG的长期投入，导致行业实践呈现出“形式披露普及但实质深度不足”的分化困境。

在商业地产领域，2026年以来企业的实践亦呈现出“分化加剧”与“价值导向”的特征。

总体上，由于中小型企业面临合规与成本的双重挤压，实践推进阻力较大，多数企业受制于资金与人才短缺，仍停留在被动应付的“形式合规”阶段；头部企业以及港资企业将ESG从“合规成本”转化为 “战略资产”，通过科技赋能与精细化运营，将低碳目标深度绑定资产保值增值与核心竞争力，实现了从被动响应向主动创造价值的跨越。

数据统计，40家样本企业（A股+港股）2025年度ESG独立报告披露率为87.50%，与上年度保持相近水平。即使在深度调整期，头部商业地产企业也依然保持着较高的合规底线与信息披露意愿。

另外，在评级与鉴证方面，头部商业地产企业已成为国内外权威机构评级的核心主体与参与鉴证的主力军；相比之下，中小企业受限于额外的评级成本投入及自身较小的融资需求，参与评级的积极性普遍偏低。

从最新的明晟（MSCI）ESG评级结果来看，样本商业地产企业的整体评级水平与上年基本持平，但阵营分化态势依然显著：港资企业普遍稳居第一梯队，保持较高的评级水准；而内资企业则呈现出较大的分化格局，多数企业徘徊在中游或更低区间。

数智化运维平台赋能项目运营，绿色租约实践逐步深入

一般而言，商业地产项目主要包括购物中心、百货商场、商业街及社区商铺、写字楼、酒店等。相较于短暂的施工阶段，这些项目漫长的运营期因高频次的人员活动与复杂的设备运转，能耗占比极高，是名副其实的碳密集环节。

目前，在运营阶段企业主要通过数智化赋能实现深度降碳，例如依托AIoT、数字孪生与AI算法构建智慧能源大脑，对暖通、照明等高耗能系统进行实时监测、潮汐客流联动与自适应精准调控，从而大幅提升能效；同时，辅以建筑围护结构升级、分布式光伏与储能等可再生能源替代、高效节能设备改造等节能举措，构建起全方位、多层次的低碳运营体系。

举例来看，华润万象生活制定了“到2030年，单位面积能耗强度较基准年2021年下降16%”的节能目标，围绕“计量、统计、分析、考核、改进”全流程进行能耗管理，并建立了“总部、城市、项目”三级能源管理体系。

2025年，其在绿色低碳化方面率先于7个购物中心项目完成“万象云”能源及设备智能管理系统的试点部署，实现了能耗AI动态调控、大型设施设备运行状态实时感知、故障智能诊断与工单自动联动等核心功能。

运营项目中，深圳大运天地凭借“轻投入、长效节能”的创新模式，部署了基于物联网的云端能耗管理系统，通过对多联机空调进行分区分时、温度上下限及定时开关等智能精细控制，实现集约化管理并有效减少空调空转、温度设置过低等高耗能行为；该模式不仅大幅降低了大规模设备更新成本与人工巡检工作量，释放了一线运维人力，展现出突出的投入产出效益，更实现了月均能耗降至36,001千瓦时（降幅达26.6%）、全年节约用电15.6万千瓦时（折合减少碳排放约124吨）的显著成效，为商业办公楼及街区式商业节能提供了有效的解决方案。

作为矢志于2050年底前实现净零碳排放的建筑营运商，恒隆地产始终将能源管理视为其可持续发展工作的核心关键。

从耗能数据来看，电力是恒隆地产物业组合中最主要的能源消耗来源，约占2025年总能耗的83%，是维持供暖、通风和空调系统、照明、电梯及其他楼宇设施正常运作不可或缺的能源。

目前，恒隆地产主要通过在旗下物业中应用智能科技与开展系统重新校验，并结合实时数据分析，持续优化供暖、通风和空调系统、照明系统及主要机组设备的能源表现。

据ESG报告数据，该公司2025年度的总能源消耗量为1,236,770千兆焦耳，较2024年下跌4%，主要原因是用电量、热水和蒸汽用量分别下降4%、7%和23%。耗能强度为每平方米282兆焦耳，较2024年减少4%。耗电强度较2018年的基准下跌22.4%，超越18%的2025年目标跌幅。

具体项目中，沈阳皇城恒隆广场完成六台制冷水塔的升级改造，预计每年节省250兆瓦时电力。上海恒隆广场完成了制冷机组的优化升级改造工程，预计每年节省约1,980兆瓦时电力。

同时，作为商业地产企业推进建筑运营低碳化的关键举措之一，绿色租约的探索也在不断深入，正逐渐从单一的节能条款约束，向构建“绿色共同体”的生态化契约演进。

随着实践的推进，业主持续将低碳、智能与健康理念融入项目营运，通过权责绑定、数据互通与价值共享，有效打破传统运营中成本与收益错位的壁垒，在创造更可持续空间的同时，赋能租户的长期价值增长，最终实现双方的风险共担与利益共赢。

其中，领展房托推动采用绿色租约，鼓励就环境表现作出共同承诺。条款包括能源数据共享、可持续装修及减废措施。2025年末，其香港及内地已达成66%的绿色租约采用率，提前一年达成50%的目标。

太古地产2022年7月推出了“环境绩效约章”计划，旨在以环境效益为本，提升业主与租户之间的协作。租约框架全面涵盖租户周期内装修及日常营运两大核心范畴，并为参与租户提供各式各样的“绿色工具”。

2025年，其香港及内地的“环境绩效约章”计划持续蓬勃发展，吸引各行各业的租户同行，包括金融、奢侈精品、法律服务及信息科技等，整体签署率持续攀升并超越预期。截至2025年12月31日，香港及中国内地共有186个租户签署“环境绩效约章”，这些租户合共租用逾580万平方呎办公楼面积，占已占用可出租楼面面积的66%。

内资企业中，深圳控股旗下商管公司不断完善绿色租赁体系，积极探索创新的绿色租赁模式，并尽可能在租约中加入条款，确保所有新签和续签租户《绿色租赁公约》签署率达100%。截至2025年12月底，《绿色租赁公约》共计新签198份，续约86份，合计签署《绿色租赁公约》284份。

据介绍，其绿色租赁约定不仅关注物业装修、能源和水资源使用等方面，还新增了对租户在绿色技术研发和应用方面的支持与合作条款，以共同推动绿色减碳目标的实现。

绿色建筑转向品质提升，绿色金融实践分化明显

绿色建筑是指在建筑全生命周期内，通过节能、节水、资源循环利用、降低碳排放和提升室内环境质量等手段，实现“环境友好、资源高效、健康舒适”的建筑项目。随着不动产行业从“高周转”向“高品质、低能耗”转型，绿色建筑已经从单纯的环保概念演变为衡量企业综合竞争力和可持续发展能力的关键标尺。

近年来，由于市场进入存量运营阶段，整体上绿色建筑项目规模的增长有所放缓，更多转向对既有建筑的低碳改造与运营期的精细化降碳，通过深挖存量资产潜力来实现“存量提质”与价值重塑。

不过，继续推动绿色建筑实践仍是商业地产行业的共识，越来越多的企业将其作为ESG核心战略积极布局，普遍设立了绿色建筑目标，并将新建项目全面纳入绿色标准体系。一些港资或头部企业还逆势向高星级、零碳等高标准迈进，实践态度明显从早期的“重数量达标”向“重品质提升”转变。

目前，国内商业地产项目在绿色建筑认证上已形成国内外体系并重的格局，且不同体系在功能定位与市场认可度上各有侧重：国内体系方面，《绿色建筑评价标准》与GBI体系的市场认可度逐年提升，适用性广且有助于项目获取政府补贴或税收优惠；国际体系方面，LEED认证费用相对较高，更适合预算充足且追求品牌溢价的项目，而WELL体系则聚焦于人的健康舒适，常被用作高端办公或商业空间的差异化卖点。

具体企业方面，龙湖集团致力于通过技术创新与模式变革，推动建筑全生命周期可持续发展，打造高效能、低排放的现代化建筑范式，引领行业绿色智能化转型。

截至2025年末，该公司满足绿色建筑标准的项目累计达到597个，满足绿色建筑标准的项目面积累计超1.3亿平方米。当年内，其新增7个绿色建筑认证项目，涉及项目面积37.7万平方米，其中满足绿色建筑标准一星及以上的项目占比85.7%。

其中，2025年11月开业的杭州上城天街POD+TOD项目是其绿色低碳理念实践的标杆之一，该项目在绿色设计与技术方面，利用全景玻璃幕墙与挑高空间引入湖景与自然采光，降低照明能耗。应用二级节水器具、节水灌溉及150m³雨水收集系统，有效落实海绵城市建设。并采用全数字化正向BIM设计以减少碳排放。运营端集成IBMS、EMS、BA等智能技术，实现机电系统精准高效运行。

资料显示，杭州上城天街总建筑面积13.6万平方米，项目定位为高品质商业综合体，致力于通过数字化技术与低碳策略的应用，打造集绿色、健康、便利、舒适于一体的智能化新商业街区。

中海亦践行绿色及健康建筑理念，并表示要在合适的新建和现有项目中取得相关认证，如中国绿色建筑之星认证、健康建筑之星认证、BEAM Plus、LEED、BREEAM、WELL等，还鼓励开展如绿色建筑一星级以上的更高等级认证。

ESG报告显示，该公司截至2025年末累计获得中国绿色建筑星级认证、美国LEED认证、美国BOMA认证、美国WELL认证、英国BREEAM认证等共计697个，相应总认证面积超1.12亿平方米，约占总建筑开发面积的88.9%。

其中，北京十八里店商业项目计划打造成全国首座“零碳建筑”认证和全国最大的“BIPV示范”商业购物中心。该项目位于朝阳港新规划片区，总建设规模约21.46万平方米，地上计容面积12.47万平方米。

为此，中海在该项目中规模化应用了高效制冷机房、空气源热泵、光伏等核心减碳技术，实现建筑综合节能率50%以上、碳减排率达50%，分别达到超低能耗建筑标准和零碳建筑基准要求。相关技术措施不仅助力企业经营创效与ESG提升，预计每年还可节省运行费用约252万元，静态投资回收期约6.2年。

另外，为引导和激励社会资本流向绿色低碳领域，助力环境改善、应对气候变化及资源高效利用，我国已逐步构建起一套门类齐全、十分丰富的绿色金融工具体系，全面涵盖了绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色租赁、碳金融产品以及ESG相关服务等多元化金融工具。

不过，当前不同行业绿色金融实践呈现明显的分化态势，尽管国内绿色债券发行规模屡创新高，但流向不动产领域的资金占比依然偏低；受限于较高的融资门槛与行业资金压力，目前仅有部分信用资质优良的头部央国企及港资企业能够利用境内外市场开展绿色融资。

今年以来，涉及商业项目的地产企业中，越秀地产于5月20日成功发行16亿元人民币绿色点心债，期限为3年，发行收益率为3.40%，上市地为港交所。

据介绍，该公司已构建了多元化、全链条的可持续金融体系，已成功发行多笔绿色点心债、落地可持续发展挂钩贷款、创新推出全国首单专业市场类建筑碳信用产品，持续拓宽绿色融资渠道、优化融资结构、降低融资成本。本次绿色点心债发行后，其可持续金融占比进一步提升至42.8%，较2025年底提高了7.8个百分点。

更早之前，同属越秀集团体系的关联公司越秀房产基金于2月5日成功完成首笔境外绿色双币种债券定价发行，成为香港上市REITs中首家发行境外绿色双币种债券的公司，为行业对接国际绿色资本、践行“双碳”目标树立了典型样本。

资料显示，该次境外绿色双币种债券发行，由6.9亿元人民币3年期绿色点心债与3亿美元3年期绿色美元债组成，两大品种分别获得标普、惠誉BBB-债项评级，融资成本与信用资质双双实现优化。其中，人民币绿色点心债票面利率3.5%，创越秀房产基金境外人民币债券发行票面利率新低；美元绿色债券票面利率6.5%，系基金自2021年后重返美元资本市场的首次发行。

企业注重商业与公益共生，城市更新领域迎来重要机遇

社会维度上，商业地产企业的实践意义在于将商业空间转化为承载美好生活的社会基础设施，通过打造健康舒适的环境与推行绿色租赁保障公众的身心健康，同时积极融入社区共建与公益行动，在增强利益相关方信任与情感连接的同时，有效提升企业的社会形象与品牌溢价，最终实现商业价值与社会价值的和谐共生。

综合ESG报告来看，商业地产企业在社会维度实践上主要围绕员工权益与关怀、供应链可持续管理、社区营造与公共服务、公益慈善以及响应国家乡村振兴与保障性住房建设等方面展开。

目前，企业已不再局限于零散的慈善捐赠，而是将社会责任与核心业务紧密绑定，通过打造“商业+公益”的共生模式，实现社会价值与商业价值的协同共赢。

这种“外部公益”向“内部战略”的深度转化，标志着企业正将社会责任内化为驱动业务增长的核心竞争力，通过发挥自身核心资源优势精准回应社会痛点，构建“做公益也能促业务、实现双赢”的可持续发展新范式。

例如，招商蛇口旗下招商商管通过深入建设LOVE特色服务体系，聚焦家庭客群需求和全周期管家式商户友好服务，积极拓展服务边界，打造在地特色，视觉宣发体系全面焕新，赢得一线对客服务口碑。2025年，其服务体系13个特色服务标签在全国项目落地开花，全年开展近300+场Love系列服务力提升活动。

同时，在乡村振兴方面，招商蛇口结合帮扶地区特点，助力当地建设并推动产业引入，带动就业增收；通过消费帮扶，拉动欠发达地区产品销售与当地产业发展。2025年，该公司共投入1260万元支持定点帮扶县特色产业发展。

在社区营造方面，其协同智能科技与社区资源，构建面向养老人群的“一站式、全周期”健康管理与照护服务体系，持续提升长者服务的可及性与质量效率。并开展“绿萝行动”等系列活动，全国超500项目参与、触达超3000万人次。

作为中国旅游行业商业模式的开拓者，中青旅立足文旅主业，秉持“用心陪着你”的品牌信仰和责任理念，聚焦服务国家战略、赋能员工发展、践行公益慈善、助力行业共建，切实履行责任。

例如，在服务乡村振兴领域，该公司2025年1月联合湖南永州市新田县主办首届“乡村新韵田映春晖”文旅赋能乡村振兴“村晚”。创新设计文艺演出、乡村走秀、农特市集等特色环节，现场组织各区县超过45家农企进行展销、全国超100名主播线上带货，为乡村好物打开“新销路”。期间带动新田县接待游客7.16万人次，实现旅游综合收入超6400万元。

随着今年上半年政策端对城市更新的顶层设计全面落地、资金与土地等要素保障机制不断完善，以及行业从“大拆大建”向“存量提质”的精细化运营转型，企业参与城市更新的积极性与确定性将显著增强。

样本企业中，保利发展长期依托文化产业基金支持非遗活化、乡村文化振兴与公共文化服务，在城市更新中强化文化传承与价值提升。

资料显示，其积极捕捉多元城市更新机遇，全面涉足旧城改造、城市重建、历史文化街区修复等多个领域，通过科学系统的规划设计、精细化的施工管控，对老旧区域进行全方位焕新，有效激活老旧空间的发展活力。截至2025年末已开展的城市更新项目超130个。

港资企业瑞安房地产也将城市更新视为核心战略，通过活化历史建筑实现资源高效利用与文化传承，并结合现代技术打造差异化竞争优势，从而成为地方政府的重要合作伙伴。

以其代表性项目上海南桥天地为例，该项目以“重塑日常生活方式”为愿景，有机整合住宅、商业与公共服务，成功打造出一个兼具生活气息与文化活力的复合型社区。

治理架构已初步搭建完善，治理体系有待进一步夯实

治理维度是企业可持续发展的核心基石，其首要价值在于有效防范管理漏洞与合规危机，从而规避重大的财务与声誉损失，降低企业的系统性风险。

过往期间，部分企业曾因信息披露不透明、内部监督缺位或ESG管理架构缺失而引发合规危机与信任受损。现下，企业纷纷通过完善董事会ESG治理架构、设立专门的可持续发展委员会、强化合规审计与数据透明度等举措，全面提升治理效能与抗风险能力。

样本商业地产企业中，新城控股重视ESG治理在公司战略制定和决策过程中的全面融入，遵循母公司新城发展架构进行管理，设立“董事会-ESG管理委员会-ESG工作小组及各职能部门”的三级ESG治理架构，确保董事会及管理层对可持续发展的有效监管、科学指导及全力支持。

公告介绍，其董事会负责制定和审批ESG相关的战略和政策，决定新城发展ESG管理架构及管理策略；ESG管理委员会由具备丰富ESG管理经验和专业背景的三名董事组成，确保ESG战略的实施和监督；ESG工作小组及各职能部门负责制定和审批ESG相关的战略和政策，决定新城发展ESG管理架构及管理策略，并重视ESG目标的设定及常态化跟踪、监督目标的进度。

2025年，新城控股ESG管理委员会提出如下目标和承诺：一坚持对贪腐行为“零容忍”的原则；二坚持保护环境和节能减排，持续推进绿色建筑建设；三保障公司员工的健康与安全，致力做到零工伤死亡；四严格筛选与管理承包商，打造包容、安全、有抵御灾害能力和可持续的商业广场和住宅；五坚持“幸福360°”全生命周期客户服务体系，保障业主和消费者的健康与安全。

上述目标与承诺的落地，自然离不开合规经营的制度支撑。新城控股围绕反贪腐、安全生产、供应链管理、客户服务等重点领域完善制度、强化风险识别与管控，推动合规责任向业务前端延伸，为ESG目标实现提供稳定、可执行的治理基础。

然而，尽管治理架构已初步搭建，但更多流于形式的现象依然广泛存在。不少企业的ESG委员会权责模糊、运作不透明，甚至形同摆设，未能将可持续发展真正纳入核心战略与日常管理。

与此同时，在ESG信息披露上，部分企业仍停留在“为披露而披露”的应付式合规阶段，报告多以定性与碎片化描述内容为主，刻意回避环保处罚、安全事故等负面事项，导致纸面合规门槛虽低，但实质数据支撑严重不足，难以发挥真正的风险管控与价值创造作用。

目前，这一情况也在改善。样本企业中，海昌海洋公园建立了持份者沟通与管理机制，将其纳入可持续发展工作体系。

该公司通过日常业务互动、行业论坛、专项会议、股东大会、专业培训等渠道，与持份者保持常态化沟通。该机制旨在及时识别并回应持份者的诉求与关切，为公司运营决策提供参考，推动公司在运营和决策层面持续优化，确保公司运营符合持份者利益及可持续发展要求。

观点指数认为，身处重资产、长周期且高度依赖现金流管理的行业，商业地产企业更需超越形式上的合规披露，将治理重心下沉至资产全生命周期的精细化管理中，从而筑牢抵御系统性风险的治理底座，确保存量资产保值增值与可持续发展能力真正落地。

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