2026-08-12
商业及零售：重构新周期
行业整体告别普涨红利时代，进入结构性调整周期。
2026年是不动产与关联产业步入新旧动能转换的关键之年。当市场告别增量扩张的黄金时代，行业底层逻辑正在被系统性地重写——从开发到运营、从增量到存量、从规模到品质、从空间租赁到价值共生。
值此“十五五”开局之年，《 • 2026博鳌报告》穿透短期市场波动，拆解产业底层逻辑的演变，为全行业呈现一份兼具专业深度与前瞻价值的产业全景图谱。
以下为《商业及零售：重构新周期》报告。
2026上半年，线下服务消费成为内需增长的核心支撑，一线城市零售供应呈现分化，政策重心转向服务消费长期培育与商业资产盘活。零售物业大宗交易两极分化，行业加速从重资产扩张转向轻资产运营，资产质量成为交易的核心“关切”。
在行业收缩的周期下，企业营收呈现明显分层，头部商管企业实现逆势增长，持有型企业展现出较强的经营韧性。企业正通过细分产品线补齐市场空白，并以轻资产输出加速盘活存量低效资产，多场景复合商业成为主流。
