GDIRI观察 | 一份“盈喜”公告 朗诗绿色生活扭亏为盈的AB面
进退维谷下，谁的“血条”更厚，谁就更具生存优势。
观点指数（GDIRI） 临近中报季，陆续有上市物企交出上半年业绩预告。
朗诗绿色生活披露盈喜，预期2026上半年将实现扭亏为盈，录得公司权益所有人应占溢利净额不低于500万元；对比2025上半年公司权益所有人应占亏损净额约170万元而言，同比有所增长。
但这份业绩反转的宣传单背后，照见的是当前中小物企普遍面临的困境。
公告显示，朗诗绿色生活预期由净亏损转为净溢利，主要是由于信贷亏损模式下应收贸易款项及其他应收款项的减值亏损拨备减少所致。本质上，这份“盈喜”主要是减值拨备回吐带来的利润表修复，而非收入端的大幅扩张。
从历年中期业绩来看，500万元量级的净溢利，也处于朗诗绿色生活盈利能力的低位。
盈喜难掩增长困局
回顾自2021年7月上市以来公布的4份中期业绩，朗诗绿色生活的期内溢利峰值出现在2022年中期。当时，该公司录得溢利同比增长约71.4%至2400万元，对应的收入同比增长约29.4%至4.18亿元。
2022年中报显示，朗诗绿色生活彼时不仅在生活服务领域持续进行商业模式创新，例如，聚焦客户资产服务，开拓空间运营服务，探索社区养老服务，开展家政服务试点，推进社区新零售业务等。更通过多渠道开拓市场，在园区、商写物业之外，布局了城市服务领域，进驻安徽省天长市秦栏镇，提供环境卫生养护与治理，并强调要构建全业态服务能力。
除了计划修炼“内功”，收并购也成为了该公司实现规模扩张的重要抓手。
当年5月末，朗诗绿色生活以1.07亿元完成了安徽新地锐意物业的股权收购，新增合约建筑面积约703万平方米，强化了在安徽、河南及山东区域的品牌知名度和商写市场的竞争力。
数据显示，截至2023年6月30日，该公司物业管理服务扩展至35个城市，主要位于长三角地区，涉及合约总建筑面积为3869万平方米。其中，在管总建筑面积为3064万平方米，同比增长约5.0%，共计在管物业205项。按客户类型划分，来自独立第三方的新增合约建筑面积约为210万平方米，占当期总新增的比重约为92.5%，也展现出一定的市场化拓展能力。
但随着房地产行业进入新周期，物业行业的增长逻辑被重塑，竞争维度也随之升级，行业很快进入了业绩反转与格局洗牌的阵痛期。
面对这一趋势，朗诗绿色生活这类规模尚小的物企承压更为明显。行业和自身经营风险的直接冲击，严重制约了其后续的发展空间。
2024年度，该公司收入7.89亿元，同比下降约15.3%。按业务线划分，物业管理服务收入同比减少约4.6%至6.71亿元；非业主增值服务同比减少约77.4%至1.06亿元；社区增值服务减少约20.9%至0.86亿元；公寓经营及管理服务收入减少约27.8%至0.36亿元。
同期内，录得年内亏损达到3.19亿元，较2023年同期亏损约1.35亿元增加约136.3%。整体毛利率更是大幅下降约7个百分点，由15.6%降至8.6%。
刀刃向内的战略革新
这迫使其管理层“开启了一场刀刃向内的战略革新”。首先是果断剥离长期亏损且长久而言没有盈利机会的项目，推动资源向高价值领域聚集。其次是强化数字化风控体系，动态优化成本结构。再者是推动非业主增值服务模式转型，降低单一客户依赖。
而后，为将革新进行到底以及走出业绩低谷。2025年9月，创始人田明正式卸任，将公司交棒给拥有18年财务与管理经验的刘守伟，后者以财务风控与应收账款管理见长。
不过，随着对低质效项目的剥离，朗诗绿色生活的规模增长也成为一个横亘在前的难题。毕竟在物业行业，规模是支撑未来收入与盈利的基本盘，缺乏规模便失去了增长的根基。
2023年-2025年末，其合约建筑面积分别约为3746万平方米、3362万平方米及3259万平方米；在管建筑面积分别约为3006万平方米、2862万平方米及2874万平方米；在管项目数量分别为203项、188项以及184项。
7月6日，朗诗绿色生活官微宣布，2026年其新拓了盐城城镇化服务集团、南通炜赋物业等11个项目，业务覆盖案场服务、品牌数智化建设、住宅物业咨询、科技系统运维等多个赛道。
然而，考虑到当前严峻的退场形势，上述增量对物企自身而言无异于杯水车薪。同时，在行业向高质量转型时期，企业对新业态和新项目的投入势必加大，但新业务短期内难以转化为规模化收入，反而可能进一步拖累企业的现金流。
进退维谷下，谁的“血条”更厚，谁就更具有生存优势。
就企业的安全垫来看，它更取决于更高更密的在管规模以及未来持续产生经营性现金流的造血能力。在这一核心维度上，朗诗绿色生活与头部物企相比仍显单薄。
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