小额资产交易活跃 | 2026年1月商办与办公空间发展报告
核心城市核心区域的写字楼仍是最易变现的资产。
（报告期2025.12.26-2026.01.29）
重点城市租金继续调整，北京稳步去化空置率进入下降通道 2025年12月，八城办公租金均值环比下跌7.35%至2.3元/平方米/天，环比较11月的跌幅扩大1.07个百分点，年末业主为冲刺去化目标，持续加大以价换量的力度，通过直接降租、延长免租期等方式吸引租户，非核心区域的项目竞争尤为激烈。空置率表现上，北京因零新增供应实现空置率的持续下行，而上海、广州、深圳均受新增供应（或存量高企）影响，空置率维持高位或上升。
华润、远洋等企业积极布局增量项目，LV入驻上海华润中心 以华润置地、远洋集团、恒隆地产、新鸿基地产等为代表的商业地产企业积极布局增量项目，通过城市更新盘活存量资产、推进新项目建设，为长期发展储备优质供给，且聚焦核心城市核心区域。在当前商办市场结构分化的背景下，样本企业快速消化核心优质资产，实现逆势去化，进一步印证了强运营能力对项目去化的推动作用。同时，优质资产与强运营的结合，能够有效对冲市场供需压力，实现出租率与收益的双重稳定。
中小企业发展指数有望靠近景气线，头部品牌仍是市场活跃的主力 2025年12月中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.2，虽仍低于100的景气临界值，但较11月提升0.1点，较上年同期提升0.3点。近期以高格办公空间、创富港、奕桥Bridge+、WeWork中国、德事TEC等为代表的样本企业披露了2025年的年度回顾。从数据来看，不同品牌基于定位形成鲜明战略差异，但均聚焦核心市场+优势场景，避免同质化竞争。
上海多宗亿元级资产交易落地，又一单写字楼持有型不动产ABS发行 据监测，本期11宗商办资产交易中，上海独占8宗，交易金额合计达43.54亿元，占总交易额（53.49亿元）的81%，上海作为全国商办市场的核心枢纽，凭借核心商务区密集的优质资产、成熟的产业生态与充足的资金供给，长久以来都是商办资产交易最活跃的城市。大宗交易之外，近期写字楼资产证券化的发展热度较高。在证监会2025年12月31日印发的文件中，写字楼资产证券化的发展走势得到了明确关注。
重点城市租金继续调整，北京稳步去化空置率进入下降通道
