多元退出渠道加速形成 | 2025年12月商办与办公空间发展报告
写字楼资产多元退出渠道正加速形成。
（报告期2025.11.27-2025.12.26）
长期供需再平衡有望减缓市场压力，重点城市办公租金月度波动 当前全国办公楼市场仍表现为投资销售加速收缩、新开工持续降温、竣工集中兑现的走势。办公租金表现上，2025年11月，重点8城办公租金市场结束10月的短期回暖，重回下行通道，整体表现为办公租金均值回调、城市分化、核心资产抗跌的特征。11月重点八城办公租金均值为2.48元/平方米/天，环比下跌6.28%，同比跌幅扩大至17.35%，较10月的同比跌幅11.15%扩大6.2个百分点。
太古地产旗下前滩广场亮相，写字楼资产成企业融资的关键信用基石 12月10日，太古地产宣布推出“前滩广场”(QiantanPlace)，该项目是太古地产与陆家嘴集团联合开发的超甲级写字楼项目。写字楼企业经营层面，中海商务宣布与盈科律师事务所达成战略合作，双方将以中海商务布局全国的甲级写字楼资源为载体，并结合盈科的法律服务能力，共同打造商务办公+法律赋能的生态模式。融资表现上，核心城市的优质写字楼资产，已成为商业地产企业在当前市场环境下进行大规模、低成本融资的压舱石和关键信用基石。
超甲级、甲级商务楼宇纳入REITs发行范畴，天津117大厦无溢价成交 发改委发布2025版REITs清单，将商业办公设施、养老设施、城市更新设施等三大新领域明确纳入REITs发行范围。其中商业办公设施明确包括"超大特大城市的超甲级、甲级商务楼宇项目"。商办资产交易市场方面，据不完全统计，本期录得3单内地商办资产成交案例，交易总金额超90亿元，其中最大额资产交易案例由中建联合体创造。11月29日，据京东资产交易平台信息显示，拍卖标的物高银地产（天津）有限公司名下六个在建工程项目及对应土地使用权以约86.67亿元的底价成交。
SMEDI指数长期低于景气线，办公空间服务商延续扩张颓势 2025年11月中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.1，仍低于100的景气临界值，但较10月提升0.1点，较上年同期下降0.1点。结合月度趋势来看，中小企业景气度在调整中逐步积累复苏动能，但全面回升仍受需求与结构制约。企业层面，本期样本企业中，以高格办公空间、IWG集团、创氪纪以及创富港为代表的头部企业，有新项目落地或亮相。
长期供需再平衡有望减缓市场压力，重点城市办公租金月度波动
