REITs发展：主体扩容
全球REITs市场呈现波动上升的趋势，不同类别REITs表现分化，酒店和零售类表现较好。
截至2025年6月，中国内地公募REITs市场发展强劲，总市值突破2000亿元大关，达到2019.91亿元，较2024年末增长48.6%。年内宏观经济稳步复苏，在扩大内需政策持续发力的背景下，消费市场回暖、制造业转型升级以及保障性住房建设提速等，都为公募REITs市场的发展提供了有力支撑。
市场活跃度显著提升，中证REITs全收益指数累计上涨14.29%，其中消费类REITs表现最为亮眼，嘉实物美消费REIT以50.21%的涨幅领跑市场。这一表现与2025年上半年线下消费的快速复苏密切相关，随着居民消费信心的增强和促消费政策的不断出台，零售、餐饮等消费领域客流量和销售额显著回升，消费基础设施资产的价值得到进一步彰显。
市场流动性持续改善，日均成交额显著增长，投资者结构呈现多元化趋势，战略投资者仍占据主导地位，但公众投资者参与度明显提升。反映出随着市场认知度的提高和产品的不断丰富，越来越多的个人投资者开始关注并参与到REITs市场中来。
分不同板块表现来看，2025年上半年发放消费券、推动消费新业态发展等措施，有力地带动了线下消费的回暖，消费基础设施REITs成为市场领涨的板块，平均涨幅达35%；而传统办公园区则受到经济结构调整的一定影响，需求相对疲软，产业园区REITs内部分化明显，工业厂房类REITs表现优于传统办公园区。仓储物流REITs板块平均涨幅稳定，头部仓储物流项目凭借其优越的地理位置和高效的运营管理能力，表现突出。保障性租赁住房REITs获得税收优惠、专项融资政策的大力支持，发展稳定。
香港及海外市场方面，香港市场共有11只REITs，总市值约198.48亿美元。政策面利好不断，包括豁免交易印花税、推进纳入沪深港通等。市场分化明显，领展房产基金涨幅31.84%，而部分REITs由于香港写字楼市场需求受到经济形势和产业结构调整的影响，空置率处于高位，表现不佳，下跌11.46%。
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