撰文:刘忠劲
审校:欧阳颖
2021-08-20

7月房地产债券市场报告·观点月度指数

7月央行降准为市场带来小规模流动性,地产行业融资监管再度加强,利率债和信用债收益率均下调。

7月15日,金融机构存款准备金率下调0.5%,释放长期资金约1万亿。

中国人民银行有关负责人表示,此次降准是货币政策回归常态后的常规操作,释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口。

具体而言,降准大概释放1万亿左右流动性,扣除7月MLF到期4千亿左右以及7月份公开市场操作资金回笼超3600亿元后(不包含MLF等工具),效果为释放不到3千亿左右流动性,而且下半年将有更大规模的MLF到期。

此外,存款类机构间质押式回购(DR001)自7月初从1.5%一路上升,DR007保持稳定,在2.0%以上。这表明央行正在给市场积极信号,避免降准导致市场对流动性宽松形成过于强烈的预期,防止债市过度加杠杆。

商票纳入监控 地产行业迎来强监管

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