GDIRI观察｜SHEIN的IPO长路
预计本次美股上市受阻会对SHEIN的市场估值造成一定影响。
观点指数（GDIR） 2月27日，据市场消息，中国快时尚跨境电商平台SHEIN因应在纽约上市出现阻滞，或考虑改在伦敦挂牌。此外，SHEIN也将考虑在新加坡或香港挂牌的可能性。
观点指数了解到，早在2021年，SHEIN就已经开始被传上市递表，但每次传言后SHEIN方面都对此否认，并表示短期内没有IPO计划。
但是2023年6月，据美国媒体报道，SHEIN已经向美国证券交易委员会（SEC）提交隐密IPO申请，寻求在美国上市，估值目标定在800-900亿元。
在此期间，SHEIN持续受到美国的严格审查，而据中国证监会的《关于企业申请境外上市有关问题的通知》可知，公司在向境外证券监管机构或交易所提出发行上市正式申请（如在香港联交所接受聆讯）10个工作日前，须向证监会报送国有资产管理部门对资产评估的确认文件、国有股权管理的批复、发行上市方案等多份文件。
如果SHEIN此番无法在纽交所上市而转去其他境外交易所，则相关的申请文件也将需要重新提交。
此外，根据2023年证监会的监管新规《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，境外发行上市的境内企业，应当依照本办法向中国证监会备案，报送备案报告、法律意见书等有关材料，真实、准确、完整地说明股东信息等情况。
此种境内企业境外上市的定义有两种，一种是直接境外发行上市，也即境内登记设立的股份有限公司境外上市；另一种是间接境外发行上市，主要经营活动在境内的企业，以在境外注册的企业的名义，基于境内企业的股权、资产等境外上市。
观点指数了解到，目前证监会于3月1日披露的上市备案情况表中并未看见SHEIN的身影，也即是有两种情况：SHEIN并没有上市的计划，抑或此番是有上市的计划，但可能是其主要经营活动不在境内（企查查显示，新加坡企业ROADGET BUSINESS PTE. LTD. 对广州希音国际进出口有限公司全资控股，可以说是SHEIN的运营主体）。
但就传闻中的上市地点而言，SHEIN首选在纽交所上市不仅是一种迅速提升企业国际知名度的举措，还有境外交易所相较于国内的证券交易所，其上市周期更短且市场流通性更强的考量。国内上市周期在3年左右，而境外上市则仅需要6-10个月。
从跨境电商的角度而言，境外上市更有助于其国际业务的拓展。例如同为跨境电商平台的Shopee，其母公司Sea Group就是在纽交所上市，跨境电子商务物流服务商泛远国际也选择在港交所上市。
虽然SHEIN的国内知名度远低于国外，但其主打的是海外市场的快时尚服装，境外上市有助于其海外业务的拓展和运营。
2023年9月5日，SHEIN在澳大利亚开设快闪店，快闪店中展示适合各种性别和年龄的服装和配饰，这同样是其海外业务拓展的一种形式。
此外，据市场消息，SHEIN于2023年5月的一轮融资中筹集20亿美元，总估值约为660亿美元。这与其一年前1000亿美元的估值相距甚远，预计本次美股上市受阻也会对其市场估值造成一定的影响。
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