2023-09-28
成功展期后，更应该妥善运用有限的现金流去完成“保交楼、保交付”等目标，专注经营，才能彻底跳出高杠杆、高周转等运作模式所带来的怪圈。
债务重组新篇 | 2023年9月房地产企业融资能力表现报告
成功展期后，更应该妥善运用有限的现金流去完成“保交楼、保交付”等目标，专注经营，才能彻底跳出高杠杆、高周转等运作模式所带来的怪圈。
（报告期：2023.08.30-2023.09.28）
利率短暂下降后上升，开发到位资金继续下降 据统计，期内的发行规模虽稍有下滑，但发行利率却依然上升，企业获取资金的平均成本较高。8-9月份，DR007的水平先短暂下降后上升，整体相较7-8月份的DR007开始出现小幅下降。开发投资方面，房地产开发企业到位资金8.71万亿元，同比下降12.9%，持续保持下降趋势，且幅度较1-7月更大。
碧桂园成功展期9支境内债，恒大重组失败 期内，碧桂园成功对即将到期的9支境内债进行展期。其中，“16腾越02”是碧桂园经过三次延期持有人会议及调整方案后才成功展期，目前该项债券不仅新增了增信资产，而且补充增加了不低于2亿元的应收账款质押担保。期内，恒大的负面消息却一波未平一波又起。本应兑付本息的“20恒大04”未能按约兑付、债务重组计划中起到关键作用的新票据发行也被搁置、资本市场表现持续走低，这些均说明了恒大不仅现金流紧张，融资渠道也愈加不通畅。
违约债券展期难，泛海控股深陷困境 报告期内，从穿透信用主体来看，违约的发行人主要包括益田集团、远洋和世茂等，主要违约类型为未按时兑付本息、展期，其中成功展期的债券数量为8起，少于实质违约的债券数量。泛海控股方面，无论是其一笔1.34亿美元的净外债违约，还是从其所披露的中报数据，抑或是其境外附属公司中泛控股被颁布清盘令，都显示泛海控股已深陷困境之中。
利率短暂下降后上升，开发到位资金继续下降
信用债发行方面，期内共录得27起房地产行业债券发行的相关事宜，规模为208.54亿元，同比下降1.75%，从5月开始发行规模逐渐上升的势头开始减缓，符合今年发债整体的升降趋势。据统计，期内的发行规模虽稍有下滑，但发行利率却依然上升，企业获取资金的平均成本较高。
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